一、年-年:iPhoneX创新狂欢
二、年:危中有机制裁华为之如梦初醒
三、年:新冠病*疫情百年一遇
四、5G应用端的进展与展望
五、产业链分析及投资机遇
六、小结及风险提示
报告摘要：年的iPhoneX创新力度空前
智能手机行业出货量不再增长，创新成为驱动行业发展的主要推动力。iPhoneX推动消费电子行业迎来平稳期的第一次板块性机会。
年 之后华为带来的进口替代
年5月美国对华为进行制裁禁售，导致19年5月-7月产业链公司股价急速下跌!
危中有机:华为品牌手机、平板、笔电等终端供应链体系国产化推动产业链公司业绩快速增长。
年苹果产业链公司表现:
1、可穿戴业务Airpods高速成长，产业链公司立讯精密、歌尔股份等戴维斯双击;2、iPhone手机产业链业绩平稳，但是5G创新预期带动估值提升。
年至今主流公司业绩及股价表现
年Q2海外新冠病*疫情爆发，市场预期Q2海外消费电子需求将下滑。目前股价已经跌至年净利润一致预期动态PE20-25倍之间。
报告节选：（报告观点属于原作者，仅供参考。报告来源：国信证券）
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