海外乱局无解
A股难独善其身
上周海外主要国家公布的经济数据再次显示外围经济较为悲观。美国10月份工业产出出现下滑，失业人数激增超预期，欧元区9月份工业产出大幅下降拖累三季度GDP增长，经济深陷衰退。
未来一个多月美国两*仍将就财*悬崖问题互相博弈，本周欧元集团会议和欧盟峰会难有突破，海外乱局仍无解。由于外围经济走弱将会继续影响我国出口水平的回升，投资者风险偏好走弱将会直接冲击A股行情，同时，国内*策和数据均处于空窗期，投资者担忧情绪仍然存在，A股短期难改弱势格局。
海外主要经济体
三季度经济增长疲弱
海外主要经济体三季度经济增长依然疲软，日本同比环比均大幅下降，美国小幅复苏，欧洲环比好转，但同比继续下降。
欧元区17国三季度GDP季调后环比下降0.1%，欧盟27国三季度GDP环比小幅好转，增长0.1%。美国经济延续复苏态势，增长0.5%。日本环比大幅下降0.9%。同比来看，欧元区17国三季度GDP同比下降0.6%，欧盟27国同比下降0.4%，日本大幅下降至0.2%，美国小幅回升至2.3%。
飓风重创美国经济
避险情绪攀升
美国工业产出和失业率超预期。飓风sandy严重挫伤美国经济复苏，美国10月工业产出下滑超预期。工业产出月率下降0.4%，预期为上升0.2%；美国9月工业产出月率修正为上升0.2%，初值上升0.4%。具体分项来看，仅采矿业和材料环比正增长，其他主要行业产出均出现下滑，其中，商业设备生产环比下降1.2%，制造业环比增长0.9%。制造业生产减速不利于美国经济复苏和就业增长。
美国失业人数激增。11月10日一周，美国首次申请失业救济人数经季节性调整为43.9万，远超市场预期，比11月3日一周修正后数据增加7.8万人。11月3日当周，续请失业救济人数增加17.1万人，至333.4万人，为近三年以来最高，保险失业率为2.6%，比前一周上升0.1%。
财*悬崖引发避险情绪攀升。自美国财*悬崖临近引发市场普遍关注至今，避险情绪不断攀升。上周五参众两院领袖与奥巴马会谈取得“建设性”成果，有信心在今年年底前达成一项协议，避免明年初自动全面增税和减支。但是，*治分歧导致未来一个多月的谈判必将曲折，不确定性仍然存在，顺利解决财*悬崖的难度较大。
美国财*悬崖风险导致市场风险偏好趋弱，美元指数逐渐走强至81左右，一个月内上升逾2%。三大股指暂时难以扭转弱势，代表市场恐慌情绪的VIX指数持续攀升，短期内市场较为悲观。
欧元区经济深陷衰退
三季度欧元区经济继续下滑。9月份欧洲工业产出大幅下降，其中，欧元区环比下跌2.5%，德国下跌2.1%，法国下跌2.7%，意大利下跌1.5%，西班牙下跌5.1%，这直接拖累三季度GDP增长。
从欧元区主要国家三季度GDP增速可以看出，德国经济已经出现下滑态势，法国经济增长乏力，意大利、西班牙等国家经济仍陷于衰退中。
环比来看，仅德国和法国环比为正，意大利、西班牙等大部分国家环比均为负。德国三季度季调后GDP环比增长0.2%，低于二季度增速。荷兰三季度经季调后GDP环比大幅下降1.1%，意大利下滑0.2%，西班牙下滑0.3%，奥地利年内首次GDP环比下降。
同比来看，荷兰、意大利、葡萄牙和希腊等国家GDP同比仍在下滑，希腊下降幅度高达7.2%。德国三季度GDP同比增长0.9%，法国同比增长0.1%。
本周欧盟峰会难有突破。本周欧洲将陆续举行重要会议，19日欧洲央行研讨会讨论流动性过剩和货币市场运作等议题，周二是欧元区财长会议，重点讨论希腊债务问题，由于本周初欧元集团会议对希腊的援助发放无果，本次会议对于希腊命运更为重要。22日-23日将举行欧盟峰会，重点讨论2014-2020年欧盟预算，英国要求减少预算，法国与波兰等东部成员国对部分预算削减计划提出反对意见，市场普遍认为，目前各国就预算问题仍会互相博弈，欧盟预算下周难以达成综合性协议，欧盟峰会仍无解。
海外乱局无解
波及A股走势
美国财*悬崖引发市场对于未来不确定的担忧，避险情绪攀升。欧债危机继续发酵，工业生产未见恢复，衰退仍将继续。此外，美国大选后50个州数十万民众要求独立，西班牙银行业风险引发社会动荡，日本下月大选或将重新洗牌等等乱局不断爆发。
我们认为，财*悬崖以及欧盟财*预算由于涉及美国国内**斗争以及欧洲各国之间利益博弈，短期内海外乱局难有突破，外围阴霾继续笼罩。由于外围经济走弱将会影响我国出口水平的回升，投资者风险偏好走弱将会直接冲击A股行情，同时，近期国内*策和数据均处于空窗期，投资者担忧情绪仍然存在，A股走势仍相对悲观。